El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) pondrá en marcha el fondo de estabilización fiscal para atenuar el alza de los combustibles en el país, anunció el ministro Elmer Cuba.
Según explicó, Perú es uno de los pocos países de la región con capacidad de contar con un mecanismo de este tipo para moderar el impacto del aumento del crudo y evitar que se traslade «uno a uno» a los precios internos de los combustibles.
«Tiene cero costo fiscal porque luego se pueden recuperar los recursos cuando el precio del crudo se reduzca», señaló el titular del MEF.
Cuba indicó que la reactivación del fondo ayudará a moderar la inflación, que ha subido en los últimos meses, y evitará que el Banco Central de Reserva (BCR) se vea obligado a elevar su tasa de interés de referencia para contenerla.
«La inflación ha subido a 4% por los combustibles, si no fuera por eso estaría en 1.5%. El MEF va a ayudar al BCR en la lucha antiinflacionaria y a que no se vea inducido a cambiar las tasas de interés», apuntó.
¿Qué significa esto?
El mecanismo al que se refiere Cuba opera bajo la lógica del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles Derivados del Petróleo (FEPC), creado en 2004 y administrado por el Ministerio de Energía y Minas.
Funciona con una banda de precios: cuando el valor internacional del petróleo sube por encima de un techo establecido, el Estado usa los recursos del fondo para cubrir la diferencia y evitar que el consumidor pague de golpe todo ese incremento en el grifo.
Cuando el precio internacional cae por debajo del piso de la banda, ocurre lo contrario: el consumidor sigue pagando el precio mínimo de la banda y el excedente se acumula en el fondo.
Por eso Cuba sostiene que el esquema tiene «cero costo fiscal»: en teoría, lo que el Estado desembolsa cuando el petróleo sube se recupera cuando el petróleo baja.
La razón por la que el MEF vincula esta medida con la tasa de interés es directa: cuando la inflación sube por un choque de precios como el del petróleo, el BCR normalmente respondería subiendo su tasa de referencia para enfriar la economía y contener el alza generalizada de precios.
Pero subir la tasa también encarece los créditos hipotecarios, vehiculares y empresariales para toda la población, incluso si el origen del problema es externo (el precio del crudo) y no un exceso de demanda interna.
Al amortiguar directamente el precio del combustible con el fondo, el MEF busca contener esa parte específica de la inflación sin que el BCR tenga que subir el costo del crédito para todos.