El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) mantuvo su tasa de interés de referencia en 4.25% en la reunión de política monetaria de setiembre, nivel que no varía desde hace más de un año. La decisión se dio pese a que la inflación anual se ubicó en 4.4% en agosto, por encima del rango meta de entre 1% y 3% fijado por la entidad.
El Directorio señaló que la decisión consideró la evolución reciente de los precios, las expectativas de inflación, el desempeño de la actividad económica y los riesgos provenientes del escenario internacional.
En agosto, la inflación mensual fue de 0.07%, mientras que el indicador sin alimentos y energía avanzó 0.02%. En términos interanuales, la cifra subió de 4.1% en julio a 4.4% en agosto.
Según el BCRP, este incremento respondió principalmente a un efecto base, pues en agosto del año pasado se registró una inflación mensual negativa. La inflación sin alimentos y energía, en cambio, bajó ligeramente de 4.6% a 4.5% en el mismo periodo.
El ente emisor indicó que el desvío de la inflación respecto del rango meta está relacionado principalmente con el alza de los precios de combustibles y su impacto en los costos de transporte durante marzo y abril.
Al excluir el rubro transporte, la inflación subyacente se ubicó en 1.8% interanual y permanece por debajo de 2% desde abril del año pasado.
Expectativas de inflación superan el 3%
Las expectativas de inflación a 12 meses también subieron, de 3.0% en julio a 3.1% en agosto, por encima del límite superior del rango meta.
Pese a ello, el BCRP proyectó que tanto la inflación general como la subyacente regresen al rango meta y se acerquen a 2% en el horizonte de proyección, conforme se disipen los choques de oferta que afectaron los precios. La entidad advirtió, sin embargo, que el Fenómeno de El Niño y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente podrían prolongar las presiones inflacionarias.
Actividad económica mantiene buen desempeño
El Banco Central señaló que los indicadores adelantados de actividad económica de agosto continuaron mostrando un buen desempeño. Según la encuesta de la entidad, todos los indicadores de situación actual mejoraron respecto al mes previo, mientras que los indicadores de expectativas se mantuvieron en terreno optimista, aunque con cierta moderación.
A nivel internacional, el BCRP indicó que los riesgos continúan elevados, lo que se refleja en una mayor volatilidad de los mercados financieros y de los precios del petróleo.
La incertidumbre por las tensiones en Medio Oriente y otros riesgos geopolíticos y comerciales persiste, aunque las perspectivas de crecimiento de la economía mundial siguen siendo positivas y los términos de intercambio continúan favoreciendo a Perú.