La calificadora de riesgo Moody’s advirtió que el financiamiento privado de hasta US$2.000 millones anunciado para Petroperú aún no tiene una ruta definida de ejecución, lo que mantiene la incertidumbre sobre cuándo llegarán los recursos y si serán suficientes para atender las necesidades operativas de la petrolera estatal.
Según Moody’s, todavía no existe claridad sobre la fecha de desembolso, la estructura del financiamiento ni el mecanismo que permitirá canalizar los fondos hacia Petroperú. Esta falta de definiciones limita la capacidad de los inversionistas para evaluar si el respaldo estatal será efectivo y llegará a tiempo.
«El apoyo gubernamental sigue siendo esencial para Petroperú, pero su ejecución es incierta», señaló la agencia al evaluar las medidas adoptadas por el Gobierno.
La calificadora añadió que esta situación «limita la visibilidad de los inversores sobre la eficacia y la puntualidad de cualquier apoyo estatal a Petroperú».
Financiamiento de US$500 millones aún no se concreta
El apoyo financiero forma parte de un decreto de emergencia aprobado por el Gobierno en mayo de 2026, que autorizó la implementación de medidas financieras extraordinarias para la empresa estatal.
Dentro de este esquema se contempló un primer tramo de US$500 millones, destinado a fortalecer el capital de trabajo de Petroperú.
ProInversión informó que estos recursos serían obtenidos mediante financiamiento privado internacional y canalizados a través de un fideicomiso administrado por la entidad. El mecanismo no contemplaría el uso de recursos del Tesoro Público.
La entidad había estimado que el primer desembolso se realizaría durante junio. Sin embargo, más de dos meses después del anuncio, los recursos todavía no han sido transferidos.
El presidente ejecutivo de ProInversión, Luis Del Carpio, explicó en una entrevista que el financiamiento tendría como principal objetivo asegurar la compra de crudo para mantener operativas las refinerías de Petroperú y garantizar la producción de combustibles en el país. Además, señaló que el primer tramo de US$500 millones sería administrado mediante una sociedad de propósito especial encargada de poner en funcionamiento a la empresa estatal.
Moody’s advierte problemas de liquidez en Petroperú
Además de la incertidumbre sobre el financiamiento, Moody’s señaló que la liquidez continúa siendo uno de los principales riesgos para Petroperú.
Al cierre de marzo de 2026, la empresa contaba con apenas US$34 millones en efectivo disponible, un nivel que la calificadora considera reducido para cubrir sus necesidades operativas.
La agencia también indicó que Petroperú continúa financiando parte de sus operaciones mediante pagos pendientes a proveedores.
Para Moody’s, los principales riesgos crediticios de la empresa estatal son la baja liquidez, los altos niveles de deuda y la continuidad operativa. Estos factores tienen mayor relevancia que los controles de precios de los combustibles en la evaluación financiera de la compañía.
Mejores resultados no solucionan los problemas financieros
Moody’s reconoció que Petroperú logró una mejora en sus resultados debido al aumento de los márgenes de refinación, es decir, la diferencia entre el costo del petróleo y el precio de venta de los combustibles procesados.
Sin embargo, la calificadora señaló que esta mejora todavía no permite resolver las restricciones de caja que enfrenta la empresa.
Durante el primer trimestre de 2026, Petroperú registró un EBITDA aproximado de US$273 millones, según Moody’s. Este resultado refleja una recuperación operativa, pero no elimina los problemas relacionados con la liquidez y el endeudamiento.
Actualmente, ProInversión mantiene la responsabilidad de estructurar, administrar y supervisar la línea de financiamiento internacional de hasta US$2.000 millones, cuyo objetivo es garantizar la continuidad operativa de Petroperú y asegurar el abastecimiento de combustibles en el país.