Las Reservas Internacionales Netas (RIN) de Perú llegaron a 77,373 millones de dólares el 7 de agosto, según reportes del Banco Central de Reserva (BCR). Este es el nivel más alto desde diciembre de 2021, cuando alcanzaron los 78,495 millones de dólares.
Desaceleración del crédito y su impacto en las RIN
Jorge Chávez, CEO de la consultora Maximixe y expresidente del BCR, explicó que el crédito, tanto en soles como en dólares, está en un proceso de desaceleración.
Además, señaló que cada vez que esto ocurre, los bancos aumentan sus depósitos en el BCR, por lo que este comportamiento impulsó el crecimiento de las RIN, que aumentaron en aproximadamente 3,000 millones de dólares mensuales entre junio y agosto.
Asimismo, Chávez destacó que en un contexto de desaceleración crediticia, los bancos optan por depositar sus fondos en el BCR, donde ganan una tasa mínima pero sin asumir riesgos significativos.
Según datos del BCRP, el crédito al sector privado creció 1.3% en junio de este año en comparación con el mismo mes de 2023. Sin embargo, el crecimiento interanual del crédito ha estado cerca del 1% durante todo el 2024.
Este comportamiento contrasta con las tasas de expansión más altas vistas en años anteriores, como en junio de 2022, cuando el crédito creció un 6.1%.
El papel de la balanza comercial en el aumento de las RIN
Juan José Marthans, economista del PAD – Escuela de Dirección de la Universidad de Piura y exdirector del BCR, atribuye el aumento de las reservas a la balanza comercial.
Aunque los precios del cobre mostraron ajustes recientes, Marthans indicó que siguen siendo superiores a los de hace uno o dos años. Este efecto positivo también se refleja en el oro, lo que ha mejorado la recaudación tributaria y la balanza comercial, beneficiando así a las RIN.
Marthans explicó que el aumento en el flujo comercial se traduce en depósitos en moneda extranjera en los bancos, lo que eleva el encaje en dólares en el BCR. Por ley, los bancos deben mantener un porcentaje de sus depósitos, tanto en soles como en dólares, como reserva en el BCR.
Además, Marthans resaltó que la mayor recaudación tributaria ayuda a reducir la brecha fiscal, que llegó a ser del 3.9% del PBI. Además, anticipó un superávit en la balanza comercial para este año, lo que generará un récord histórico si se mantiene la tendencia.
Opiniones adicionales sobre las RIN
Por otro lado, Enrique Castellanos, profesor de la Universidad del Pacífico, coincidió con Marthans al afirmar que la mejora en la balanza comercial está impulsando las RIN.
Asimismo, Castellano destacó que el alza en los precios de los metales favoreció a las exportaciones, mientras que las importaciones tuvieron un crecimiento moderado.
Es importante resaltar que las reservas internacionales juegan un papel clave en la estabilidad económica y financiera del país, ya que garantizan la disponibilidad de divisas para enfrentar situaciones extraordinarias.