La agencia de calificación Moody’s asignó una calificación de B3 a la empresa estatal Petroperú, con perspectiva estable, debido a su alta deuda, liquidez limitada y baja cobertura de intereses.
Sin embargo, destacó su participación del 25 % en el mercado de combustibles y el impacto positivo que tendrá la Refinería de Talara en sus resultados financieros.
Factores que afectan la calificación
Moody’s indicó que la calificación refleja el alto nivel de apalancamiento financiero de Petroperú y su pequeña base de activos en comparación con sus pares globales.
Además, señaló que la empresa enfrenta dificultades debido a su dependencia de la Refinería de Talara, que representa el 82 % de su materia prima.
Asimismo, la agencia asignó calificaciones ‘sénior’ no garantizadas de B3 a las emisiones globales de Petroperú, que incluyen 1,000 millones de dólares con vencimiento en 2032 y 2,000 millones de dólares con vencimiento en 2047.
Perspectivas de recuperación
A pesar de los desafíos, Moody’s resaltó que la Refinería de Talara, completada en diciembre de 2024, permitirá mejorar la eficiencia operativa y los resultados financieros de Petroperú. Se espera que, una vez que Talara esté en pleno funcionamiento, la empresa logre indicadores financieros más sólidos hacia 2027.
Además, la optimización de operaciones, mejora de competitividad comercial y el valor de su marca han sido acciones clave para recuperar la participación de mercado que perdió durante la demora en la construcción de Talara.
Condiciones para una mejora o deterioro de la calificación
Moody’s indicó que Petroperú podría mejorar su calificación si logra establecer una estructura de capital más sostenible, demostrando recuperación operativa y generación de flujo de efectivo. No obstante, advirtió que la calificación podría empeorar si hay cambios en los supuestos sobre el apoyo del gobierno o si la empresa no logra cumplir con sus compromisos financieros.
A pesar de las dificultades, la presencia de Petroperú en el mercado de combustibles líquidos, con 700 estaciones de servicio afiliadas, sigue consolidando su participación en el sector energético del país.
La perspectiva estable otorgada por Moody’s sugiere que la empresa tendrá una recuperación gradual, impulsada por la reintegración de la capacidad de refinación de Talara y la mejora progresiva de sus indicadores financieros.
