Los analistas económicos consultados por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) elevaron su proyección de crecimiento del PBI para 2026 a 3.3%, frente al 3.2% estimado en junio y al 3.0% previsto en mayo. Es la tercera revisión al alza consecutiva, según la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas correspondiente a julio.
La mejora no se limitó a este año. Los mismos analistas subieron su proyección para 2027 de 3.3% a 3.7%, y para 2028 pasaron de 3.5% a 3.7%, lo que sugiere una visión más optimista sobre el ritmo de expansión de la economía en el mediano plazo.
El sistema financiero y las empresas se mueven en direcciones distintas
Las entidades financieras también ajustaron al alza su expectativa para este año, de 3.1% a 3.2%, y mantuvieron sin cambios sus proyecciones de 3.2% para 2027 y 2028.
Las empresas no financieras, en cambio, recortaron una décima su expectativa para 2026, de 3.2% a 3.1%, y también redujeron su proyección para 2027, de 3.5% a 3.4%. Para 2028 mantuvieron su estimado en 3.5%.
Con ello, el rango de expectativas de crecimiento para 2026 entre los tres grupos consultados —analistas, sistema financiero y empresas no financieras— se ubicó entre 3.1% y 3.3%, según el BCRP.
La confianza empresarial toca su mejor nivel en casi nueve años
El optimismo también se reflejó en los indicadores de percepción empresarial. De los 18 indicadores de expectativas y coyuntura que mide el BCRP, 16 se ubicaron en terreno positivo (por encima de 50 puntos) en julio, y todos los indicadores de confianza empresarial permanecieron dentro del rango favorable.
La expectativa sobre la economía a tres meses subió de 55.5 a 62.3 puntos, mientras que la perspectiva a 12 meses avanzó de 68.6 a 72.1 puntos, su nivel más alto desde noviembre de 2017, cuando llegó a 76.1 puntos. El indicador no superaba el umbral de 70 puntos desde diciembre de 2018.
A nivel sectorial, la expectativa sobre la situación del propio sector a tres meses mejoró de 56 a 58.6 puntos. La perspectiva a 12 meses fue la excepción dentro del sondeo, al retroceder ligeramente de 68.4 a 67.8 puntos.
La inflación se acerca al límite superior del rango meta
La encuesta de julio también reflejó un repunte en las expectativas de inflación. La proyección a doce meses de analistas y sistema financiero subió a 3.01%, frente a 2.83% en junio, con lo que se mantiene dentro del rango meta del BCRP (entre 1% y 3%), aunque cerca de su límite superior. Para el cierre de 2026, las proyecciones de inflación de los distintos grupos se ubicaron entre 3.0% y 3.85%.
En el frente cambiario, el mercado ajustó a la baja sus expectativas sobre el dólar. Para el cierre de 2026, la proyección se ubicó entre S/3.35 y S/3.40 por dólar, con rangos similares para 2027 y 2028.
En conjunto, los resultados de julio muestran una mejora generalizada en las expectativas sobre la economía peruana, con los analistas económicos como el grupo que más elevó sus proyecciones de crecimiento para los próximos tres años.