La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) evalúa exigir un registro, un examen de conocimientos o una certificación a los creadores de contenido que recomiendan inversiones personalizadas en TikTok, Instagram, YouTube o X. El tema entraría en la agenda regulatoria de 2027 de la entidad, según informó Semana Económica.
Hoy la SMV solo supervisa la asesoría de inversión que dan las empresas bajo su ámbito, como sociedades agentes de bolsa y administradoras de fondos. Esas firmas deben seguir reglas de conducta y contar con profesionales acreditados. Los influencers independientes, que no pertenecen a ninguna entidad supervisada, quedan fuera de esas exigencias.
«Se necesita una acreditación de que cuenta con las capacidades para dar asesoría. No basta con tener un micrófono o una cámara al frente», afirmó el superintendente del Mercado de Valores, Juan Pichihua. El funcionario adelantó que la próxima agenda temprana de la SMV podría incluir decisiones sobre esta actividad.
La agenda temprana es la lista de problemas que la SMV prevé regular en el año y que pasan por un análisis de impacto regulatorio antes de convertirse en norma. La de 2026, aprobada en enero con la Resolución SMV N.° 009-2026-SMV/02, abordó seis temas, entre ellos la integración bursátil con la Alianza del Pacífico y un sandbox regulatorio. Los influencers no figuraban en esa lista.
¿Dónde está el límite entre educar y asesorar?
Un video que explica qué es un bono o cómo funciona la inflación se considera educación financiera. La frontera se cruza cuando el creador le dice a una persona concreta qué activo comprar, cuánto dinero poner o cuándo vender, según su edad, sus ahorros o sus objetivos. Ahí ya se trata de asesoría de inversión.
Existe un tercer caso, la publicidad. Cuando un creador promociona una plataforma, una empresa o un producto financiero, debe informar si recibió un pago, una comisión u otro beneficio por la mención.
Fernando Osorio, secretario general de la Asociación de Administradoras de Fondos del Perú, planteó a Semana Económica que la futura norma debe separar con claridad esas tres actividades.
Las empresas ya tienen reglas más duras
La SMV endureció en agosto las exigencias para las firmas formales. La Resolución SMV N.° 011-2026-SMV/01, vigente desde el 18 de agosto, obliga a las sociedades agentes de bolsa, las administradoras de fondos mutuos y las administradoras de fondos de inversión a elaborar un perfil de riesgo documentado de cada cliente antes de darle una recomendación personalizada.
Ese perfil debe recoger la situación financiera del cliente, sus objetivos, sus conocimientos y su capacidad para asumir pérdidas. La norma también habilitó a las administradoras de fondos de inversión a dar asesoría en condiciones similares a las otras dos industrias. Las entidades tienen plazo hasta mediados de 2027 para adecuarse.
Paul Rebolledo, director ejecutivo de Tandem Finance, sostuvo que la regulación debe «equiparar la cancha» entre las firmas supervisadas y quienes aconsejan desde redes sociales.
Emiliano Cáceres, gerente general de la Asociación de Sociedades Agentes de Bolsa del Perú, advirtió que nuevas reglas no deberían desalentar a los influencers. Según dijo, su contenido acerca a más personas al mercado de valores, siempre que tengan límites y responsabilidades claras.