El dólar cerró el lunes 28 de setiembre en S/3.442, según el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Frente al viernes, cuando terminó en S/3.417, subió 0.73%. Desde el cierre del 18 de setiembre (S/3.358), la divisa acumula un alza de 2.5%.
La cotización se movió entre S/3.429 y S/3.446 durante la sesión. En el mercado interbancario se negociaron US$578 millones, 28% más que el viernes, informó El Comercio. El BCRP respondió con la colocación de swaps cambiarios venta por US$1,200 millones a plazos de tres y seis meses, un instrumento con el que el ente emisor ofrece cobertura en dólares sin vender directamente sus reservas.
Petróleo arriba de US$107
El primer factor es el crudo. El Brent para noviembre cerró el lunes en US$107.35 por barril, luego de subir más de 3% en la sesión asiática, según Al Jazeera. El salto se produjo después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, rechazara la propuesta que Irán presentó en la Asamblea General de la ONU.
Teherán ofrecía reabrir el Estrecho de Ormuz en siete días y volver a negociar su programa nuclear a cambio de liberar fondos congelados, levantar sanciones y poner fin al bloqueo naval. Por ese paso circulaba cerca de una quinta parte del petróleo mundial antes del conflicto que empezó en febrero.
César Huiman, analista senior de Renta 4 SAB Perú, explicó que el mercado lee el rechazo como señal de que el conflicto se prolongará. Eso mantiene alto el precio del crudo y presiona las expectativas de inflación. En ese contexto, el dólar vuelve a funcionar como activo de refugio.
Bonos del Tesoro y la Fed
El segundo factor son los rendimientos de la deuda estadounidense. El bono del Tesoro a 10 años subió 7.3 puntos básicos, a 5.24%, y el de 30 años llegó a 5.566%. Tasas más altas hacen más atractivos los activos en dólares frente a los de países emergentes.
Detrás está la Reserva Federal (Fed). El 16 de setiembre subió su tasa en 25 puntos básicos, a un rango de 3.75% a 4%, su primera alza desde julio de 2023. Dieciséis miembros del comité proyectan al menos otro aumento antes de fin de año.
Melvin Escudero, especialista en mercados financieros, dijo a RPP que los últimos indicadores de Estados Unidos alimentaron la expectativa de nuevas subidas. Según Escudero, eso explica la depreciación de varias monedas emergentes frente al dólar, entre ellas el sol.
Los metales tampoco ayudaron. El lunes, el oro cayó 3.53%, la plata 4.89% y el cobre 2.14%, según El Comercio. El cobre es el principal producto de exportación del Perú y una de las mayores fuentes de dólares del país.
¿Subirá la tasa en el Perú?
El BCRP mantiene su tasa de referencia en 4.25% desde setiembre de 2025 y la ratificó el 10 de setiembre. La inflación a 12 meses llegó a 4.4% en agosto, por encima del rango meta de 1% a 3%.
El presidente del BCRP, Julio Velarde, dijo el 18 de setiembre que un alza dependerá del fenómeno El Niño. «Hay que subir la tasa en el momento oportuno y hay que ver cuál es el momento oportuno», afirmó. Añadió que la subida ocurriría «si viene el fenómeno como estamos pensando», aunque aclaró que «no es una cosa mecánica». El BCRP proyecta una inflación de 4.2% para 2026.
Escudero consideró que si el petróleo regresa a niveles cercanos a US$70 en los próximos meses, parte de la presión externa sobre el sol podría ceder. Advirtió que un El Niño fuerte sería una fuente adicional de presión sobre la economía y el tipo de cambio.
El Directorio del BCRP volverá a decidir su tasa de referencia en su reunión de programa monetario de octubre.