El tipo de cambio en Perú registró este martes su mayor caída en lo que va del año. El dólar se desplomó hasta los S/3.3597, una apreciación del 2.85% que convierte al sol en la moneda de mejor desempeño a nivel mundial, de acuerdo con datos de Bloomberg.
El contexto de un escrutinio electoral virtualmente empatado entre Keiko Fujimori y Roberto Sánchez combinó la reacción de los mercados con un inesperado gesto de acercamiento político, luego de que el candidato de Juntos por el Perú anunciara su disposición a reunirse con su adversaria de Fuerza Popular.
La cotización del tipo de cambio mostró una volatilidad inusualmente alta durante las primeras horas de operación. El dólar llegó a tocar picos por encima de los S/3.48 al inicio de la jornada, tras los primeros conteos rápidos que daban una ligera ventaja al candidato Roberto Sánchez.
Sin embargo, conforme avanzó el escrutinio oficial de la ONPE y se consolidó la tendencia de un virtual empate técnico, la divisa estadounidense revirtió por completo su trayectoria.
Al cierre de la sesión, el tipo de cambio se ubicó en 3.3597 soles por dólar, su nivel más bajo desde finales de febrero. La caída de 2.85% en un solo día no tiene precedentes en los últimos tres años, según registros del BCRP.
El comportamiento del sol peruano contrastó con el de otras monedas emergentes. Mientras el real brasileño y el peso chileno también mostraron ganancias, ninguna divisa superó el desempeño del sol. Analistas de Bloomberg Línea destacaron que “el mercado está descontando un escenario de menor incertidumbre política” conforme se acerca el final del conteo.
¿Qué dice el mercado electoral?
El detonante de esta fuerte apreciación cambiaria es estrictamente político. Con el 50.065% de los votos para Roberto Sánchez (Juntos por el Perú) y el 49.935% para Keiko Fujimori (Fuerza Popular), la diferencia es de apenas 23,282 sufragios, y aún falta el conteo del voto exterior, que históricamente ha favorecido a la candidata fujimorista.
Los inversionistas institucionales y las mesas de dinero de los principales bancos locales comenzaron a ajustar sus posiciones durante la tarde. “Lo que vimos fue una cobertura masiva de posiciones cortas en soles. Nadie quiere quedar descubierto si Fujimori termina ganando”.
El economista jefe de BBVA para Perú, Hugo Perea, señaló que “una victoria de Fujimori sería leída por los mercados como un resultado que mantiene el statu quo económico, mientras que un triunfo de Sánchez abriría interrogantes sobre la disciplina fiscal”. Esa percepción explica por qué el sol se fortalece a medida que crece la posibilidad de un vuelco en el conteo final.
Gestos de diálogo en medio de la tensión electoral
En paralelo al movimiento de los mercados, el candidato Roberto Sánchez sorprendió al abrir la puerta a un diálogo directo con Keiko Fujimori, a quien se refirió como su “rival política”.
Desde las afueras de un restaurante en Lima, Sánchez expresó su voluntad de convocar a todos los sectores políticos, incluida la lideresa de Fuerza Popular, con un único objetivo declarado: “derrotar la pobreza y la corrupción”.
El candidato de Juntos por el Perú fue más allá de la mera disposición al diálogo. Señaló que es necesario “provocar el más amplio consenso, el más amplio respeto, para que el único enemigo visible de todos los peruanos sea la corrupción y la pobreza”.
Al ser consultado sobre si este llamado incluía a su adversaria, Sánchez fue contundente: “Con tal de derrotar la pobreza, la exclusión, la corrupción de nuestra patria, hay que ser capaces de reunirnos con todos los peruanos”.
Estas declaraciones representan un giro significativo en la retórica de campaña y podrían interpretarse como un primer paso hacia un eventual pacto por la gobernabilidad, independientemente de quién resulte ganador. El propio Sánchez hizo un “llamado categórico a todos los agentes políticos a respetar el resultado fuere cual fuere, porque el Perú necesita estabilidad”.
Desde el otro lado del espectro político, Keiko Fujimori aún no se ha pronunciado oficialmente sobre esta invitación al diálogo.
Sin embargo, fuentes cercanas a su comando de campaña indicaron que la propuesta está siendo evaluada, aunque cualquier acercamiento formal dependerá de la evolución del conteo oficial y del reconocimiento mutuo de los resultados.
¿Qué esperar del tipo de cambio y la gobernabilidad en los próximos días?
Los analistas coinciden en que la volatilidad cambiaria no cederá hasta que la ONPE proclame oficialmente al ganador, algo que podría ocurrir recién en las próximas 48 a 72 horas.
Mientras tanto, el tipo de cambio seguirá siendo un termómetro en tiempo real de las expectativas políticas.
Rodrigo Lama, Chief Business Officer de Global66, advirtió: “La trayectoria del tipo de cambio confirma que el riesgo político, más que los fundamentos económicos, ha sido el principal factor de movimiento del sol durante 2026. Cualquier noticia sobre el voto exterior o sobre gestos de acercamiento entre los candidatos puede generar un nuevo sacudón”.
Por su parte, Oxford Economics emitió un reporte en el que plantea dos escenarios extremos: si Sánchez logra revertir la tendencia con el voto exterior, la incertidumbre podría llevar al dólar nuevamente por encima de los S/3.45 en cuestión de horas.
En cambio, si Fujimori consolida su ventaja, el tipo de cambio podría probar el piso de los S/3.30.
Más allá del tipo de cambio, los analistas políticos observan con atención los gestos de acercamiento. Un eventual pacto entre las fuerzas representadas por Sánchez y Fujimori sería inédito en la historia reciente del país, dada la polarización que ha caracterizado las últimas contiendas electorales.
Sin embargo, ambos candidatos enfrentan un Congreso fragmentado y la necesidad de asegurar gobernabilidad en un contexto de alta desconfianza ciudadana hacia las instituciones.
El BCRP mantiene silencio operativo
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino en el mercado cambiario durante la jornada, según fuentes de la banca comercial. La entidad que preside Julio Velarde ha optado tradicionalmente por no confrontar movimientos bruscos que respondan a factores políticos transitorios, a menos que se genere una distorsión en el tipo de cambio multilateral.
Voceros del MEF evitaron hacer comentarios, pero fuentes del sector indicaron que el equipo económico se encuentra en sesión permanente monitoreando el conteo electoral.
Lo que ocurra con el dólar en los próximos días será, más que nunca, un reflejo de la confianza política antes que de los fundamentos macroeconómicos, que hasta antes de las elecciones mostraban estabilidad con una inflación bajo control y un déficit fiscal en reducción.