El Instituto Peruano de Economía (IPE) elevó sus proyecciones para el crecimiento económico del Perú y estimó que el PBI crecerá 3.3% en 2026 y 3.4% en 2027, por encima de sus previsiones anteriores. Sin el impacto del Fenómeno El Niño (FEN) Costero, el avance económico podría superar el 4% en ambos años.
Las nuevas estimaciones fueron presentadas durante el seminario virtual “Escenario Económico 2026-2027: Proyecciones al inicio del nuevo gobierno”, a cargo de Víctor Fuentes, gerente de Políticas Públicas del IPE.
Actividad económica e inversión impulsan las proyecciones
La economía peruana creció 3.2% entre enero y mayo de 2026, impulsada principalmente por la actividad no primaria, que avanzó 4.6%, y por la inversión privada, que habría aumentado 14.4% en ese periodo.
El dinamismo de la inversión estuvo explicado por el mayor avance del sector inmobiliario, la autoconstrucción, el desarrollo de proyectos mineros y obras de infraestructura como la Línea 2 del Metro de Lima.
Sin embargo, la actividad primaria registró una caída de 1.9% debido principalmente a la reducción de la pesca y de la manufactura vinculada a esta actividad. En la primera temporada de anchoveta de la zona norte-centro solo se capturó el 25% de la cuota establecida, por lo que la campaña fue suspendida para proteger la sostenibilidad del recurso.
El IPE señaló que la actividad no primaria mantendría su dinamismo durante la segunda mitad de 2026 y a lo largo de 2027. Además, destacó que la confianza empresarial volvió al terreno optimista en junio, luego de permanecer dos meses en zona pesimista.
Según el instituto, esta mejora estaría vinculada con las expectativas sobre el próximo gobierno, especialmente por una postura más favorable hacia la inversión privada y la posibilidad de reducir la inestabilidad política y la rotación de funcionarios públicos.
En ese sentido, el IPE recordó que durante los últimos cinco años hubo una alta rotación en cargos clave del Estado. En el caso del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), los ministros permanecieron en promedio seis meses en el puesto.
Fenómeno El Niño y riesgos externos
El principal riesgo para las proyecciones del IPE es el impacto del Fenómeno El Niño Costero. De acuerdo con la Comisión Multisectorial encargada del Estudio Nacional del Fenómeno El Niño (ENFEN), la probabilidad de un evento fuerte entre julio de 2026 e inicios de 2027 aumentó de 18% a 59% entre mayo y junio.
El instituto estima que este fenómeno podría restar 0.7 puntos porcentuales al crecimiento del PBI en 2026 y 0.8 puntos porcentuales en 2027.
Otro riesgo identificado es el incremento de la inflación. El IPE indicó que, desde el inicio del conflicto en Irán, la inflación acumula cuatro meses por encima del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), debido principalmente al aumento de los precios de los combustibles.
El impacto final dependerá de la duración del conflicto y de sus efectos sobre el mercado energético internacional.
Mayor recaudación minera sostiene las cuentas fiscales
El IPE destacó que la situación fiscal mejoró durante la primera mitad de 2026 debido principalmente al aumento de la recaudación minera.
Entre enero de 2024 y junio de 2026, la recaudación minera aumentó de 1.5% a 2.7% del PBI, impulsada por el incremento de los precios de los principales commodities de exportación.
Estos mayores ingresos permitirían cumplir con la meta de déficit fiscal, que establece un límite de 1.8% del PBI para 2026 y de 1.4% para 2027.
No obstante, el instituto advirtió que, sin los ingresos extraordinarios generados por la minería, el déficit fiscal se acercaría al 3% del PBI, superando las metas previstas para ambos años.
Además, el IPE señaló que el país no cumpliría simultáneamente las cuatro reglas fiscales. Al igual que en 2025, se incumplirían los límites relacionados con el crecimiento real del gasto total y del gasto corriente.
Para 2026, el gasto total real crecería 5.9%, mientras que el gasto corriente aumentaría 7.6%. Estas cifras superarían las metas establecidas de 0.9% y 2%, respectivamente.
De mantenerse esta tendencia, en 2027 se acumularían cinco años consecutivos de incumplimiento simultáneo de metas fiscales, lo que podría generar dudas sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas.