El Banco Central de Reserva (BCR) redujo sus proyecciones de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) peruano para este año y el próximo.
En la presentación del Reporte de Inflación de septiembre, el organismo bajó su estimación para 2026 de 3.4% a 3.2%, y la de 2027, de 3.2% a 3%.
El giro en el pronóstico tiene una sola causa central: el BCR pasó de proyectar un Fenómeno El Niño de intensidad fuerte a uno de magnitud extraordinaria.
«El PBI lo hemos ajustado a la baja básicamente por el fenómeno El Niño», explicó el presidente de la entidad, Julio Velarde, durante la presentación del reporte.
Agro y pesca concentran el mayor impacto
Según el nuevo cálculo del BCR, El Niño le restará 0.9 puntos porcentuales (pp) al crecimiento de 2026, por encima de los 0.7 pp que estimaba en junio.
Para 2027, el impacto sube de 0.9 a 1.1 pp. El golpe se concentra en los sectores primarios más expuestos al clima: agricultura y pesca.
El sector agropecuario, que en junio proyectaba una expansión de 0.3% este año, ahora enfrentaría una caída de 1.5%.
En pesca, la contracción esperada pasó de 28.3% a 30.7%, arrastrada principalmente por una segunda temporada de anchoveta más débil en la zona centro-norte, lo que también reduce la producción de harina y aceite de pescado.
El BCR precisó que las anomalías de temperatura, lluvias, viento y humedad afectarían los rendimientos de frutales de la costa, papa, arroz y carne de ave.
El fenómeno, además, podría extenderse a actividades no primarias como textiles y algunos alimentos vinculados al frío, y golpear indirectamente el consumo de los hogares que dependen de esos sectores.
La inversión privada amortigua la caída
Pese al recorte, el BCR no ve un debilitamiento generalizado de la economía. La entidad elevó su proyección de crecimiento de la inversión privada para 2026 de 12.5% a 14%, y la de la demanda interna —el gasto de hogares, empresas y Gobierno— de 5.9% a 6.2%.
Ese mejor desempeño explica por qué el ajuste a la baja del PBI fue de solo dos décimas, pese al deterioro en agro y pesca.
La cifra de 3.2% para 2026 coincide con lo que ya esperaban los agentes económicos: la encuesta de expectativas macroeconómicas del BCR de agosto proyectaba exactamente ese nivel.
Para 2027, en cambio, el mercado manejaba estimados de entre 3.2% y 3.4%, por lo que el nuevo 3% del BCR queda por debajo de esas expectativas.
La proyección para 2026 ha variado tres veces en el año: en marzo el BCR estimaba 3.2%, en junio la subió a 3.4% y ahora volvió a 3.2%.
Para 2027, el organismo espera que la economía se recupere parcialmente de los sectores afectados por El Niño, aunque el fenómeno seguirá restando 1.1 pp a ese crecimiento.