La elección de Keiko Fujimori para el período 2026-2031 mejora las perspectivas para la inversión privada en Perú al reforzar la continuidad del actual modelo económico, según un análisis de Moody’s Ratings.
No obstante, la agencia advierte que la polarización política y un Congreso fragmentado continuarán representando riesgos para la estabilidad del país.
De acuerdo con la calificadora, el resultado electoral respalda el perfil crediticio soberano del Perú, ya que reduce la incertidumbre sobre posibles cambios en la política económica.
Sin embargo, el estrecho margen de victoria (menos de 0.3 puntos porcentuales sobre Roberto Sánchez) refleja la persistente división política que podría generar episodios de tensión durante el próximo quinquenio.
Moody’s sostiene que la nueva administración mantendría pilares como la independencia del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el respeto a la propiedad privada y el cumplimiento de contratos, factores que brindan mayor previsibilidad para las inversiones.
La agencia considera que este escenario favorecería el desarrollo de nuevos proyectos de inversión privada, especialmente en sectores como minería e infraestructura, donde aún existen iniciativas pendientes de ejecución.
Además, estima que el crecimiento económico podría mantenerse cerca del promedio de 3.5% registrado entre 2024 y 2025 e incluso acelerarse en el mediano plazo.
Asimismo, destaca que los elevados precios internacionales de los minerales continúan beneficiando a la economía peruana mediante mayores exportaciones y un fortalecimiento de las cuentas fiscales y externas.
Riesgos fiscales y políticos
Pese al panorama favorable para la inversión, Moody’s identifica desafíos que podrían afectar el desempeño económico.
Entre ellos menciona el posible impacto de un evento de El Niño de intensidad moderada o fuerte sobre los sectores primarios, así como el aumento del gasto público derivado de iniciativas legislativas sin fuentes claras de financiamiento.
La calificadora también advierte que un eventual apoyo financiero adicional a Petroperú y mayores gastos asociados a fenómenos climáticos podrían ejercer presión sobre las finanzas públicas.
No obstante, considera que la deuda pública, ubicada alrededor del 30% del Producto Bruto Interno (PBI), sigue siendo baja frente a otros países con una calificación similar, lo que otorga margen para enfrentar eventuales shocks externos.
Instituciones, el principal desafío
Aunque Moody’s prevé que el nuevo escenario político reduzca parte de la inestabilidad observada durante la última década, considera que la polarización y la fragmentación del Congreso limitarán la capacidad del Ejecutivo para impulsar reformas estructurales.
En ese sentido, señala que el principal reto para mejorar la calificación crediticia del Perú será fortalecer la institucionalidad mediante una mejor gobernanza, la reducción de la corrupción y una mayor eficiencia de la administración pública, tanto a nivel nacional como regional.