Según datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), las ganancias de las administradoras de fondos de pensiones (AFP) disminuyeron un 7.6% en el primer semestre de 2024 en comparación con el mismo período del año anterior.
¿Por qué disminuyeron las ganancias de las AFP?
Este descenso se debe en parte a una reducción en los ingresos financieros por el encaje legal, que se desplomaron un 99.6%, pasando de S/29.65 millones a S/113 mil entre enero y junio de 2024, en comparación con el mismo periodo de 2023.
Enrique Díaz, presidente de la consultora MC&F, explicó que el encaje legal representa al menos el 1% del valor del fondo administrado y, a medida que las cuentas de los afiliados disminuyen, el fondo administrado y el encaje también deben reducirse.
Además, señaló que esto está directamente relacionado con la liberación de los fondos, añadió el analista.
Aumento en gastos operativos
Por otro lado, las AFP también registraron un incremento del 8.6% en sus gastos operativos, sumando S/24.22 millones adicionales.
Por su parte, Díaz señaló que estos mayores gastos operativos pueden deberse a la necesidad de las AFP de adaptar su estructura administrativa para gestionar las solicitudes de retiro de fondos. Además, las empresas están realizando campañas para persuadir a los afiliados de que no retiren sus fondos.
Asimismo, Yang Chang, catedrático de finanzas de la Universidad de Piura, comentó que los gastos operativos suelen estar ligados a campañas de marketing para frenar la salida de dinero.
Perspectivas para el segundo semestre
Arturo García, investigador y profesor de la Universidad ESAN, indicó que los retiros, iniciados en junio como parte de la última reforma, reducirán los fondos de los afiliados, lo que a su vez disminuirá los ingresos por comisiones de las AFP.
El séptimo retiro de los fondos de pensiones afectará a las AFP durante el segundo semestre.
Es importante resaltar que desde febrero de 2023, las AFP solo cobran una comisión por el saldo del fondo, eliminando la comisión mixta y sobre la remuneración.
Comparativa con 2023
Los resultados observados en 2024 contrastan con los de 2023, cuando las ganancias anuales de las AFP aumentaron un 3.2% respecto a 2022, subiendo de S/471.4 millones a S/486.4 millones.
Asimismo, García señaló que en 2022, los mercados cayeron, lo que se tradujo en rentabilidades negativas en algunos fondos de pensiones. En cambio, en 2023, los mercados financieros, tanto internacionales como locales, se recuperaron, generando rentabilidades positivas y un crecimiento en las inversiones financieras de las AFP.
El encaje Legal
El encaje legal se constituye con los recursos propios de la AFP y sirve como garantía de la rentabilidad mínima ofrecida a los afiliados. Este capital se invierte en los mismos instrumentos que los fondos de pensiones administrados, por lo que obtiene las mismas ganancias o pérdidas en términos porcentuales, explicó el consultor Arturo García.
