A finales de 2024, la fortaleza del dólar ha afectado a las principales divisas de Latinoamérica, provocando depreciaciones significativas como la del peso argentino. Sin embargo, el sol peruano se destaca como una de las monedas más resistentes, respaldado por los precios del cobre y factores macroeconómicos positivos.
El economista jefe de Itaú Latam, Andrés Pérez, explicó a Bloomberg Línea que «la fortaleza del sol peruano a lo largo del año obedece a una combinación de factores». Entre estos factores se encuentran un saludable superávit en las cuentas externas y las intervenciones cambiarias de un banco central con amplias reservas.
A pesar de que el sol muestra resiliencia, enfrenta bajos diferenciales de tasa de interés en comparación con Estados Unidos. Esta situación resalta la capacidad del sol para mantenerse firme en un entorno económico desafiante.
¿Cuál es la clave?
El analista financiero Gregorio Gandini señala que la fortaleza del sol peruano está relacionada con el precio internacional del cobre. Este mineral representa aproximadamente el 31.5% del total de las exportaciones de Perú y su precio se ha mantenido históricamente alto, superando los US$4 por el contrato futuro de 25,000 libras.
A pesar de la alta exposición de la economía peruana a China, Credicorp ha mantenido su previsión para la cotización del dólar en PEN$3,75 tanto para 2024 como para 2025. Aproximadamente el 30% de las exportaciones peruanas se dirigen al gigante asiático, lo que genera cierta vulnerabilidad.
El informe de Credicorp también destaca que, a pesar de la incertidumbre política y el crecimiento económico moderado en los últimos años, «los fundamentos de la economía peruana se mantienen muy saludables». Esto incluye bajos niveles de deuda pública, altas reservas internacionales y sólidas cuentas externas.
Gracias a estos factores, Perú conserva una posición relativamente adecuada para enfrentar choques externos. La combinación de estas condiciones económicas permite al sol peruano resistir mejor en un entorno global incierto.
Situación en Latinoamérica
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) redujo la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, llevándola al 5%. Ese mismo día, la Reserva Federal también disminuyó sus tasas en un cuarto de punto, situándolas en un rango del 4.5% al 4.5%, tal como esperaban los analistas.
En lo que va de 2024, el peso argentino ha caído un 19.45% frente al dólar, mientras que el peso mexicano ha retrocedido un 16.67% y el real brasileño un 16.43%. En contraste, el sol peruano se ha mostrado más resistente con una depreciación de solo -2.37% hasta las 11 a.m. del 21 de noviembre.
El sol peruano presenta un mejor desempeño comparado con otras monedas latinoamericanas, como el peso chileno que ha caído un -9.65% y el peso colombiano que ha retrocedido un -12.09%. Esta resiliencia del sol es notable en un contexto de alta volatilidad en la región.
Un factor clave para la apreciación del dólar fue el resultado de las elecciones en EE.UU. el 5 de noviembre. Desde entonces, el sol peruano se ha depreciado apenas un -0.41%, mientras que el real brasileño ha sufrido más con una caída del 2.33%.
