La expectativa empresarial sobre la economía a tres meses bajó a 56.8 puntos en setiembre, desde 57.3 en agosto y 62.3 en julio, según la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). El indicador suma dos meses de caída, aunque se mantiene sobre los 50 puntos que separan el tramo optimista del pesimista.
Los resultados, publicados en el Resumen Informativo Semanal del 1 de octubre, muestran que la mayoría de indicadores de situación actual y de expectativas disminuyeron en el mes. Diecisiete de los 18 indicadores se ubicaron en el tramo optimista.
Inversión y empleo, a la baja
La expectativa de inversión de las empresas a tres meses cayó a 55.2 puntos, cuatro puntos menos que en julio (59.2). A 12 meses mejoró ligeramente, de 65.3 en agosto a 66.0 en setiembre.
La contratación de personal también retrocedió. A tres meses pasó de 56.5 a 55.8 puntos, y a 12 meses, de 64.9 a 64.6.
Las empresas se mostraron menos confiadas sobre su propio negocio. La expectativa sobre la situación de su empresa a tres meses bajó de 60.5 a 59.0 puntos, y la referida a su sector, de 56.5 a 56.1. A 12 meses, la expectativa sobre la economía se ubicó en 67.6 puntos.
La demanda fue la excepción. La expectativa sobre la demanda de sus productos subió a 63.1 puntos a tres meses y a 71.7 a 12 meses, el valor más alto de la encuesta.
Menos ventas y pedidos en el mes
En la situación actual, el indicador de ventas bajó de 62.3 a 60.0 puntos y el de producción, de 59.9 a 57.2. Las órdenes de compra respecto al mes anterior cayeron de 59.5 a 55.7 puntos. La situación del negocio se mantuvo en 59.2.
La demanda con respecto a lo esperado subió a 53.3 puntos, desde 52.1 en agosto. En julio había estado en terreno pesimista, con 48.4. Los días de inventarios no deseados se redujeron de 8.3 a 5.7.
Inflación, PBI y tipo de cambio
La expectativa de inflación a 12 meses de analistas económicos y del sistema financiero subió a 3.09% en setiembre, por encima del límite superior del rango meta del BCRP (entre 1% y 3%). En junio era de 2.83%. La inflación de Lima Metropolitana en los últimos 12 meses cerró setiembre en 4.55%.
Para el cierre de 2026, los analistas económicos esperan una inflación de 4.20%, el sistema financiero, de 4.00%, y las empresas no financieras, de 3.48%.
Los tres grupos mantuvieron en 3.2% su proyección de crecimiento del PBI para 2026. Para 2027, las estimaciones van de 3.0% a 3.4%. El tipo de cambio esperado para fin de año se ubica entre S/ 3.35 y S/ 3.40 por dólar.
La encuesta de setiembre recogió respuestas de 278 empresas no financieras, 15 analistas económicos y 10 empresas del sistema financiero.