El cobre, un metal crucial para la economía peruana, comenzó a generar preocupación entre los analistas debido a su reciente comportamiento en los mercados. A pesar de pasar desapercibido al inicio de la semana, ahora la diminución del precio del cobre está en el centro de la atención.
Caída del precio del cobre
En la última jornada, el precio del cobre disminuyó un 2%, situándose en 3.928 dólares por libra. Desde que alcanzó su máximo histórico de 5.05 dólares en mayo, registró una caída del 22%.
Asimismo, este descenso es visto por los expertos como un proceso correctivo tras el optimismo generado por su récord, que había alentado expectativas de reactivación en proyectos mineros y un posible impacto positivo en las finanzas públicas.
Sin embargo, lo que más preocupa a los analistas es la rápida tendencia a la baja, impulsada principalmente por la debilidad de la economía china, el mayor comprador de cobre del mundo. Además, la aversión al riesgo de los inversionistas hacia activos como acciones, monedas y materias primas ha intensificado esta tendencia.
Factores que afectan el precio
Según Marco Contreras, jefe de macroeconomía de Kallpa SAB, la falta de estímulos económicos en China y los temores de recesión en Estados Unidos son las principales causas de la caída del cobre.
A pesar de las medidas anunciadas por China, estas no lograron convencer al mercado, lo que llevó a una profundización en la baja del precio del metal. Además, la aplicación de aranceles a autos eléctricos en Europa afectó negativamente el comercio internacional, lo que también perjudica al cobre.
Otra razón de la disminución del precio del cobre es la incertidumbre política en Estados Unidos, especialmente ante la posibilidad de que Donald Trump gane las próximas elecciones, lo que podría reavivar las tensiones comerciales con China.
La situación económica en China
El principal factor detrás del declive del cobre sigue siendo el debilitamiento de la economía china, una perspectiva compartida por Scotiabank.
Asimismo, la demanda china muestra signos claros de desaceleración, especialmente en el sector inmobiliario, que no mostró señales de recuperación. Además, los inventarios globales de cobre alcanzaron sus niveles más altos desde 2020.
El índice PMI manufacturero chino, que mide las condiciones del sector, cayó a 49.8 puntos en julio, entrando en zona de contracción. Esto marca un cambio tras varios meses de expansión.
Además, los precios de las nuevas viviendas en construcción en China cayeron un 4.5% en junio, la mayor disminución interanual en nueve años, lo que evidencia una caída en la demanda del mercado inmobiliario.
Impacto en los mercados y en el Perú
Las importaciones de cobre refinado en China también comenzaron a caer, reflejando la baja demanda. Contreras de Kallpa SAB señala que la volatilidad en los mercados ha agravado la situación del cobre, con Wall Street y otras bolsas registrando caídas en julio y agosto.
En este escenario de mayor riesgo, los inversionistas están optando por activos seguros como el dólar, el oro y los bonos estadounidenses, en lugar de metales como el cobre.
En Perú, el 40% de los índices de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) están compuestos por mineras, por lo que la caída del cobre afectó a la plaza limeña, que retrocedió un 1.2% en julio.
Si esta tendencia continúa, podría impactar negativamente en la recaudación tributaria y agravar el déficit fiscal del país, además de generar presiones alcistas sobre el dólar.
