SpaceX presentó su prospecto para salir a bolsa con una señal clara: el negocio que hoy sostiene la caja es Starlink, mientras su división de inteligencia artificial consume capital a gran velocidad.
El documento muestra ingresos consolidados por US$18,674 millones en 2025, pero también pérdidas que reflejan el peso de sus nuevas apuestas tecnológicas.
El archivo S-1 todavía no cierra la operación.
SpaceX no informó el precio definitivo de la oferta, la valuación buscada ni la cantidad final de acciones que colocará, aunque ya perfila una salida a bolsa de escala récord para el mercado estadounidense.
Starlink financia el grupo
La división Connectivity, impulsada por Starlink, generó US$11,387 millones en ingresos en 2025, con US$4,423 millones de utilidad operativa y un EBITDA ajustado de US$7,168 millones.
En contraste, el segmento Space, que incluye Falcon, Dragon y Starship, registró ingresos por US$4,086 millones y pérdidas operativas de US$657 millones.
La distancia es todavía mayor en inteligencia artificial. La nueva división AI facturó US$3,201 millones, pero perdió US$6,355 millones en términos operativos.
SpaceX describe así una estructura en la que Starlink financia el resto del grupo mientras IA y exploración espacial absorben recursos para proyectos de largo plazo.
SpaceX también informó que opera alrededor de 9,600 satélites Starlink y presta servicio en 164 países, territorios y mercados. Al cierre de marzo de 2026, la empresa tenía 10.3 millones de suscriptores.
La apuesta por IA en órbita
El prospecto dedica buena parte de sus páginas a Grok, xAI, centros de datos, entrenamiento de modelos e infraestructura energética.
La empresa plantea que la combinación entre su capacidad de lanzamiento, la manufactura satelital y el desarrollo de IA podría permitir el despliegue de centros de cómputo orbitales a gran escala en los próximos años.
SpaceX va más allá y propone satélites de inteligencia artificial alimentados por energía solar. Según el documento, esos sistemas podrían desplegarse desde 2028 para procesar cargas de trabajo de IA a una escala superior a la infraestructura terrestre, en un contexto de fuerte presión sobre la capacidad eléctrica de los centros de datos.
La empresa dijo además que la división AI concentró US$12,727 millones en inversiones de capital durante 2025, muy por encima de los US$4,178 millones de Connectivity y los US$3,832 millones del segmento Space.
Musk mantendría el control
La salida a bolsa no cambiará el control interno de SpaceX.
El prospecto contempla acciones Clase A y Clase B, pero las segundas tendrán diez votos por acción, lo que permitiría a Elon Musk conservar la mayoría del poder de voto tras la OPI.
Con ese esquema, la compañía podrá operar como una “controlled company” bajo las reglas de Nasdaq y quedar exenta de algunos requisitos de gobierno corporativo. SpaceX incluso anticipa que cotizaría con el ticker SPCX en Nasdaq y Nasdaq Texas.
Una OPI todavía abierta
Bloomberg Intelligence estimó que las comparables públicas de SpaceX implican un valor patrimonial entre US$864,000 millones y US$2.25 billones.
Aun así, el filing aún deja vacíos importantes sobre cuánto valdrá finalmente la compañía y cuánto capital buscará levantar.