La reforma previsional volvió a poner bajo presión al sistema de pensiones peruano. Durante el Perú MarketS & Investments Summit 2026, representantes de AFP, academia y el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) coincidieron en que el principal reto es ampliar la cobertura y reconstruir la confianza en el ahorro previsional.
Hoy el sistema tiene 10 millones de afiliados, pero, según AFP Habitat, debería tener por lo menos el doble.
Mariano Álvarez, CEO de AFP Habitat, sostuvo que el desafío pasa por sumar a más trabajadores, especialmente independientes, mediante incentivos y no con mecanismos obligatorios. A su juicio, el sistema todavía deja fuera a una parte importante de la población económicamente activa.
Cobertura y confianza como ejes del debate
Desde AFP Integra, Aldo Ferrini cuestionó los retiros extraordinarios de fondos y señaló que futuras crisis deberían resolverse con otros instrumentos del Estado.
Para el ejecutivo, el sistema necesita recomponer su base de ahorro y restablecer la credibilidad entre los afiliados.
“Hay que reconstruir ese fondo y hay que reconstruir la confianza del sistema”, dijo Ferrini durante el evento.
La discusión también incluyó la visión académica. Noelia Bernal, profesora asociada de la Universidad del Pacífico, advirtió que la protección en la vejez no puede depender solo de cuentas individuales. Señaló que la experiencia internacional muestra la necesidad de complementar el ahorro previsional con mecanismos de protección más amplios.
El MEF dice que la ley avanza
En representación del MEF, Oscar Orcón indicó que la Ley 32123 sigue avanzando hacia su implementación completa, pero todavía requiere la aprobación de normativa pendiente.
El funcionario remarcó que los efectos de una reforma de pensiones se observan a lo largo de varias décadas, por lo que se necesita una cultura de ahorro desde etapas tempranas.
Orcón también sostuvo que las medidas de largo plazo deben ir acompañadas de educación financiera y previsional desde la escuela. Para el MEF, la reforma no solo depende del diseño normativo, sino también de cómo se construyen hábitos de ahorro en el tiempo.
Los retiros dejaron menos fondos
El exministro de Economía y expresidente de la Asociación de AFP, Luis Valdivieso, advirtió que los retiros extraordinarios dejaron al 27% de afiliados sin fondos previsionales y que cerca del 70% mantiene ahorros insuficientes. A su juicio, una de las prioridades es evitar nuevos retiros y reforzar la cultura del ahorro.
“Hay gente que ya no tiene para la pensión y hay gente que tiene muy poquito fondo para la pensión”, señaló.
Valdivieso insistió en que el sistema necesita estabilidad para funcionar como ahorro de largo plazo. Sin protección de los fondos, dijo, se debilita la capacidad de las AFP para invertir con horizonte extendido y generar mejores resultados para los afiliados.
¿Qué retos quedan para la reforma?
David Cuervo, managing director de Mercer Perú, sostuvo que la falta de confianza y la inestabilidad de las reglas han afectado al sistema en los últimos años.
En su opinión, proteger los fondos previsionales permitiría a las AFP desarrollar estrategias de inversión de largo plazo y mejorar el desempeño para los afiliados.
El consenso del foro fue claro: el Perú necesita más cobertura, reglas estables, incentivos al ahorro y educación previsional temprana para sostener cualquier reforma.
La discusión ya no pasa solo por la tasa de aportes, sino por la capacidad del sistema para recuperar legitimidad y atraer a más trabajadores.