El Gobierno de Keiko Fujimori oficializó la ratificación de Julio Velarde como presidente del Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) por un nuevo periodo de cinco años, mediante la Resolución Suprema N° 258-2026-PCM, publicada este viernes 21 de agosto. Con ello, Velarde inicia su quinto mandato consecutivo al frente de la entidad, un periodo que se extenderá hasta 2031 y que lo convertirá, de completarlo, en el presidente con mayor permanencia en la historia del BCRP: 25 años continuos.
La resolución lleva las firmas de Fujimori como presidenta de la República, de Luis Galarreta como presidente del Consejo de Ministros, y de Elmer Cuba como ministro de Economía y Finanzas.
La designación se sustenta en el artículo 86 de la Constitución, que faculta al Poder Ejecutivo a nombrar a cuatro de los siete integrantes del Directorio del BCRP, entre ellos su presidente. La designación de Velarde aún requiere la ratificación del Congreso de la República.
El anuncio de la continuidad de Velarde ya había sido adelantado por la propia Fujimori en julio, durante el proceso de transición tras su triunfo en la segunda vuelta presidencial.
En esa ocasión, el economista agradeció el gesto de la entonces presidenta electa: «Quiero agradecerle por haber venido al BCRP personalmente, me siento honrado por el pedido que me ha hecho (…) pienso dedicarme lo más rápido posible a cumplir con la tarea que me está encargando», declaró Velarde a la prensa.
Una inflación que ya supera el 4%
El nuevo mandato de Velarde arranca en un escenario más exigente que el de renovaciones anteriores. La inflación interanual pasó de 2.21% en febrero a 3.91% en mayo, alcanzó 4% en junio y llegó a 4.1% en julio, por encima del rango meta del BCRP, fijado entre 1% y 3%. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se ubicó en 4.6% en el mismo mes.
En su Reporte de Inflación de junio, el propio ente emisor proyectó que los precios cerrarán 2026 en 3.8%, para recién retornar a la meta de 2% en 2027.
El BCRP atribuye buena parte de la presión a choques de oferta: el precio de los combustibles para vehículos acumuló un alza de 17.8% en los últimos doce meses, impulsado por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, mientras que el transporte acumuló un incremento interanual de 18%.
Las expectativas de inflación a 12 meses también se movieron al alza, de 2.89% en mayo a 3.01% en julio, ligeramente por encima del techo del rango meta, un indicador que el Directorio vigila de cerca para evitar que las presiones transitorias se conviertan en persistentes.
La tasa de referencia lleva un año sin moverse
Pese al repunte de precios, Velarde no asume este nuevo periodo con una política monetaria expansiva. El Directorio del BCRP mantuvo en agosto la tasa de interés de referencia en 4.25%, el mismo nivel desde septiembre de 2025, con lo que suma 12 meses consecutivos sin variarla.
La entidad deberá calibrar cuánto de la presión inflacionaria actual es transitoria y cuánto podría volverse más persistente.
A este panorama se suma el riesgo de un Fenómeno El Niño costero fuerte, que el BCRP incorporó como escenario base en su último Reporte de Inflación y que podría afectar la pesca y las agroexportaciones.
El propio ente proyecta para 2026 un superávit comercial récord de US$ 49,393 millones, aunque estima que este resultado se reduciría en 2027 por el impacto del fenómeno climático.
Cinco gobiernos y una autonomía que Velarde defiende
Velarde fue designado por primera vez presidente del BCRP en septiembre de 2006, durante el segundo gobierno de Alan García, y fue ratificado sucesivamente por Ollanta Humala (2011), Pedro Pablo Kuczynski (2016), Pedro Castillo (2021) y ahora Fujimori (2026).
En ese periodo ha enfrentado la crisis financiera internacional de 2008-2009, el boom de materias primas de la década de 2000, la pandemia de COVID-19, el shock inflacionario global de 2021-2023 y, ahora, un escenario marcado por tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Días antes de su ratificación, durante un discurso en la Universidad Católica de Santa María de Arequipa, donde recibió el título de Doctor Honoris Causa, Velarde defendió la autonomía del BCRP como pieza clave de la estabilidad monetaria del país y llamó a construir una administración pública «menos clientelista, más meritocrática».
Junto con la ratificación de Velarde, el Ejecutivo también designó en agosto a tres nuevos directores del BCRP en representación del Poder Ejecutivo: Luis Palomino, Inés Choy y Gustavo Yamada.