El gerente de inversiones de AFP Habitat, Diego Marrero, sostuvo hoy ante el Taller de inversiones: recuperación fondos y rentabilidad de las AFP que a julio de este año se ha logrado recuperar gran parte de los retornos negativos que registraron los fondos de pensiones.
“La rentabilidad promedio del sistema está en positivo, el Fondo 1 está positivo, pero sobre todo el Fondo 2 que concentra al 80% de los afiliados al Sistema Privado de Pensiones”, comentó.
Asimismo, detalló que, a julio, el Fondo 3 aún no ha logrado recuperar la desvalorización que registró en los primeros meses de la pandemia.
“Este año no ha sido perdido en materia de rentabilidad. Por el contrario, todos los fondos deberían terminar este año con tasas de rentabilidad positivas”, enfatizó.
Explicó que una de las razones por las que el Fondo 3 aún no se recupera del todo es porque tiene un elevado componente de renta variable local lo que provoca fluctuaciones dentro de los precios.
“Hay que tener en cuenta que la renta variable local fue más golpeada que la renta variable internacional”, señaló.
Rentabilidad
Comentó que, al hacer un análisis de los últimos 12 meses, todos los fondos administrados por las AFP tienen una rentabilidad positiva.
«Esto demuestra que el Sistema Privado de Pensiones (SPP) tiene un atractivo retorno en el largo plazo», señaló.
En ese sentido, dijo que si se analiza un período de 10 años se observa que los fondos 1, 2 y 3 reportan elevadas tasas de retorno, 6.6%, 6.6% y 4.7%, respectivamente.
Acumulado a 20 años, la rentabilidad promedio del sistema es de 9.7%.
Si bien son atractivos en el largo plazo, reconoció que estos fondos están expuestos a la volatilidad del corto plazo a causa de las decisiones que toma el Estado.
Por su parte, para el gerente de inversiones de Prima AFP, Jose Larrabure, los efectos de las medidas ya se observan en el mercado.
“Ya hemos visto que los inversionistas extranjeros están bastante más cautos en participar porque están a la expectativa de que si esto se concreta. Hoy, la curva de tasas en bonos del país se ha desalineado respecto a la curva de tasas de otros países en la región”, advirtió.
Comentó a su vez que, devolver la totalidad de los fondos llevaría a que las AFP tengan que vender una porción importante de su participación sobre estos activos para generar liquidez.
“Ello generaría un incremento del riesgo país y, a su vez, veríamos tasas de interés más altas”, agregó.
A nivel previsional indicó que, devolver los fondos implicaría un mayor número de peruanos que a futuro no tendría una pensión de jubilación.
“Este tipo de iniciativas generalmente acarrean un problema fiscal para el país. El Estado tendrá que ver cómo atenderlos en el futuro; no vamos a tener Pensión 65 para 500 mil peruanos, sino para unos 5 millones”, comentó.
Bonos soberanos
Por otro lado, Diego Marrero, sostuvo que los precios de los bonos soberanos peruanos se recuperarán en cuanto disminuya el riesgo producto del Congreso.
“El mejor comportamiento de los bonos dependerá del Congreso de la República, en la medida que disminuya el riesgo político y baje el tono de sus propuestas con sesgo populista”, recalcó.
Subrayó que el comportamiento de los precios de este instrumento de inversión tiene un impacto directo en la rentabilidad de los fondos administrados por las AFP porque en la medida que aumente el riesgo político, el precio de los bonos soberanos caerá.
“Esas caídas tienden a desvalorizar los portafolios de inversión que son administrados por las AFP”, comentó.
Cabe indicar que según el economista jefe de BBVA Research, Hugo Perea, el precio del bono soberano del Perú a diez años cayó a inicios de agosto, debido al ruido político.