El mercado de capital de riesgo (Venture Capital o VC) enfrentó un primer semestre complicado en 2024, debido a que la actividad en las ofertas públicas iniciales (IPO) fue mínima, mientras que la economía global se vio afectada por la inflación, las altas tasas de interés impuestas por los bancos centrales y las tensiones geopolíticas.
Desafíos del Venture Capital
Un informe titulado “The 2024 US Venture Capital Outlook: Midyear Update” revela que, hasta mayo, solo 22 empresas lograron completar su IPO, entre ellas cuatro grandes tecnológicas valoradas en 17 mil millones de dólares.
Este escenario refleja que, a pesar de algunas ofertas públicas relevantes, el mercado sigue deprimido. La inflación continúa superando el objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal de EE.UU., lo que redujo las expectativas de recortes en las tasas de interés y ralentizó la economía estadounidense, que solo creció un 1.3% anualizado en el primer trimestre de 2024.
Según Boris Lancheros, un reconocido experto en capital de riesgo y CEO de Lanchmon, una firma especializada en Venture Capital, las empresas privadas enfrentan un gran reto para alcanzar el crecimiento de valoración deseado en un mercado público con múltiplos decrecientes.
Asimismo, esto llevó a muchas empresas a optar por recaudar fondos de manera privada, lo que refleja una estrategia cautelosa en tiempos de alta incertidumbre.
Lancheros también señala que la incertidumbre actual del mercado generó un nivel de riesgo significativo. Aunque se esperan algunas IPO de alto perfil, es improbable que se observe un aumento considerable en las salidas a bolsa.
Por lo tanto, las empresas se ven obligadas a buscar alternativas de financiamiento más seguras y menos dependientes de las condiciones volátiles del mercado público.
Segundo semestre de 2024
A pesar de la situación adversa, las proyecciones para el resto del año apuntan a un posible cambio favorable. Este optimismo se basa en la tendencia a la baja de las tasas de interés y el papel crucial de las aceleradoras dentro del ecosistema de startups, que pueden impulsar la expansión económica.
Inicialmente, se esperaba que la Reserva Federal realizara hasta ocho recortes de tasas, sin embargo, estas permanecieron sin cambios. Solo se prevé un recorte de 0.25 puntos antes de fin de año. Esta situación llevó a que los inversionistas no tradicionales prefieran activos de menor duración con tasas más altas y menos riesgo.
Es importante resaltar que para que estos inversores regresen al mercado de VC, serán fundamentales tres elementos: tasas de interés más bajas, una creación de valor más rápida y un incremento en la actividad de salida.
Rol de las aceleradoras
Las aceleradoras desempeñan un papel clave no solo en la inyección de capital, sino también en mejorar la competitividad global de las empresas latinoamericanas.
Asimismo, a través de mentoría, acceso a redes de contactos y recursos, las aceleradoras ayudan a las startups a escalar rápidamente y prepararse para enfrentar las exigencias del mercado global.
Además, en un entorno donde las inversiones en etapas iniciales requieren métricas más elevadas y perfiles de riesgo más reducidos, las aceleradoras son esenciales para “elevar el estándar”.
Estas proporcionan un marco estructurado y recursos especializados que aseguran que las startups en América Latina no solo sobrevivan, sino que prosperen y compitan eficazmente en mercados internacionales.
