Los precios al consumidor en Perú subieron 0.15% en agosto frente al mes anterior, con lo que la inflación acumulada en el año llegó a 3.87% y la tasa anualizada (setiembre 2025-agosto 2026) avanzó a 4.06%, según el informe técnico difundido este martes por el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). El resultado estuvo marcado por el alza en las tarifas eléctricas, los combustibles y los precios en restaurantes.
El repunte no es un dato aislado. En su lectura de la cifra, BBVA Research señaló que la inflación interanual de Lima Metropolitana —una tercera parte de la población del país— llegó a 4.4% en agosto, frente a 4.1% en julio, y que se mantendrá por varios meses fuera del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), fijado en 2% más o menos un punto porcentual.
El banco no descarta que el ente emisor eleve su tasa de referencia antes de que termine el año si las expectativas inflacionarias, ya ubicadas en el techo del rango meta, vuelven a subir.
La inflación subyacente —el índice que excluye alimentos y energía y se considera una medida más estable de la tendencia de precios— subió 0.02% en agosto en Lima y su variación interanual se moderó a 4.5% (4.6% en julio), aún por encima del rango meta. Según BBVA, buena parte de ese nivel responde al alza que se registró en marzo y abril en los precios del transporte urbano; sin ese efecto, la inflación subyacente interanual sería de 1.8%, un nivel coherente con la meta del BCRP.
Lo que subió y lo que bajó en agosto
A nivel nacional, las divisiones de consumo con mayores incrementos fueron Bebidas alcohólicas y tabaco (0.94%), Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles (0.88%), Transporte (0.49%), Restaurantes y hoteles (0.27%) y Muebles, artículos para el hogar y conservación del hogar (0.22%). En sentido contrario, los precios de Alimentos y bebidas no alcohólicas bajaron 0.33%, mientras Prendas de vestir y calzado (0.13%), Salud (0.07%), Comunicaciones (0.03%) y Educación (0.02%) subieron por debajo del promedio nacional.
En Lima Metropolitana, los precios subieron 0.07% en agosto y acumulan un alza de 4.16% en lo que va del año.
El combustible que provocó protestas en la selva
El mayor impacto se concentró en Transporte, que subió 0.49% a nivel nacional por el encarecimiento de los combustibles: el petróleo diésel avanzó 13.3% y el gasohol, 8.7%, mientras el gas natural vehicular subió apenas 0.1%. En sentido contrario, el gas licuado de petróleo vehicular bajó 2.2%.
El alza del diésel derivó en protestas y paralizaciones en ciudades de la selva como Pucallpa e Iquitos, donde el transporte público y de carga cuenta con subsidios estatales para el combustible, pero los transportistas denunciaron escasez del producto en los centros de servicio.
También subió el pasaje en taxi (0.7%) y el transporte de pasajeros por carretera (0.2%), pero el pasaje en ómnibus interprovincial bajó 5.1%. Los pasajes aéreos cayeron 9.1% en vuelos internacionales y 5.4% en los nacionales.
El INEI atribuyó parte del alza en electricidad residencial, gasohol y petróleo a problemas internos de abastecimiento y al cierre de carreteras por las lluvias asociadas al inicio del Fenómeno El Niño. El mismo fenómeno, a través del calentamiento del mar, redujo el desembarque de especies como el bonito y el jurel, lo que encareció sus precios, al igual que el de otros alimentos afectados por las dificultades de transporte terrestre.
Las mayores alzas de precios por ciudad se registraron en la selvática Puerto Maldonado (0.99%), Pucallpa (0.87%), la surandina Puno (0.82%), y Abancay y Huaraz (0.78% cada una).
Una inflación que preocupa a los analistas
Para BBVA Research, la persistencia de las anomalías climáticas del FEN, la elevada cotización internacional del petróleo, la fortaleza del gasto privado y una base de comparación baja mantendrán la inflación por encima de la meta del BCRP durante varios meses más, incluso sobre el 4%. En su escenario base, elaborado a inicios de junio, el banco proyecta que 2026 cerrará con una inflación algo superior a 4%, con sesgo al alza, y que el retroceso más claro de los precios recién llegaría desde el segundo trimestre de 2027, cuando se disipen los efectos climáticos.