El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló que es momento de considerar una reducción en la tasa de política monetaria, lo que refuerza las expectativas de que los funcionarios comenzarán a disminuir los costos de financiamiento el próximo mes. Además, Powell dejó claro que su intención es evitar un enfriamiento mayor en el mercado laboral.
En un discurso pronunciado en la conferencia anual de la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming, Powell afirmó que es momento de ajustar la política monetaria. Según el presidente, la dirección es clara, pero el momento y ritmo de los recortes dependerán de los datos que se obtengan y del análisis de riesgos futuros.
Avances en la lucha contra la inflación
Powell también reconoció los recientes avances en la inflación, que mostró signos de moderación en los últimos meses después de aumentar a principios de año. Asimismo, señaló que confía en que la inflación está en un camino sostenible hacia el 2%.
A pesar de que estas declaraciones brindaron cierta tranquilidad a los mercados financieros, no ofrecieron detalles sobre los próximos pasos que tomará la Fed después de su reunión en septiembre.
Sin embargo, el discurso confirmó que la Reserva Federal está alcanzando un punto crucial en su lucha de dos años contra la inflación. Durante este tiempo, el mercado laboral se mantuvo sorprendentemente fuerte, lo que permitió a los funcionarios concentrarse en reducir la inflación al 2%.
La Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia en un rango de 5,25% a 5,5%, su nivel más alto en más de 20 años, para apoyar este objetivo.
Sin embargo, mientras la inflación se acerca a la meta, el mercado laboral muestra signos de debilitamiento, lo que generó preocupación entre algunos funcionarios de que las altas tasas de interés puedan amenazar la solidez económica. Las advertencias incluyen un decepcionante informe de empleo en julio que afectó a los mercados financieros.
Cambio en la política monetaria
Después de un retraso en el aumento de las tasas debido al incremento de la inflación durante la pandemia, Powell resaltó la importancia de evitar errores de política ahora que la inflación está disminuyendo. El éxito o fracaso de la Fed determinará si la economía logra un aterrizaje suave, es decir, una reducción de la inflación sin caer en recesión.
En la reunión de julio, la mayoría de los funcionarios de la Fed consideraron que sería apropiado recortar las tasas en septiembre si los datos económicos continuaban en la dirección esperada.
A pesar de que la inflación sigue por encima del objetivo de la Fed, logró disminuir notablemente desde su pico de 7.1% en 2022. El índice de precios de los gastos de consumo personal, el indicador preferido de la Fed, subió 2.5% en junio respecto al año anterior.
Incertidumbre sobre el futuro
Aún quedan preguntas sobre el futuro de la política monetaria de la Fed, y Powell no ofreció más claridad al respecto.
Por su parte, los inversionistas están considerando si un nuevo informe negativo sobre el empleo podría obligar a la Fed a realizar un recorte más agresivo de 50 puntos básicos en septiembre. Otra cuestión clave es cómo procederán los funcionarios con el ritmo y magnitud de los recortes en los próximos meses.
Powell afirmó que los responsables de la política monetaria harán todo lo posible para apoyar un mercado laboral fuerte mientras avanzamos hacia la estabilidad de precios.