Fitch Rating ha decidido rebajar la calificación de incumplimiento de emisor (IDR) en moneda extranjera y local de largo plazo a Volcan Compañía Minera S.A.A., subsidiarias y a sus bonos con vencimiento en febrero del 2026.
¿Cuáles fueron los motivos?
La agencia explicó que esta decisión refleja un aumento en el riesgo de financiamiento y una flexibilidad financiera debilitada para cumplir con los vencimientos de deuda en abril de 2024.
Asimismo, la rebaja en la calificación de Volcan, una de las principales productoras de zinc, plomo y plata, también es consecuencia de la presión significativa sobre la generación de flujo de caja libre (FCF) debido al incierto reinicio de su principal unidad minera, que permanece parcialmente inactiva.
Además, la empresa enfrenta el desafío de los bajos precios del zinc, lo que podría obstaculizar sus esfuerzos para controlar costos y racionalizar gastos de capital. Fitch señala que las ventas de activos o pagos anticipados de concentrados parecen estar retrasados, y es probable que los ingresos se destinen al gasto de capital del proyecto Romina, ubicado en Huaral, Lima.
Suspensión de operaciones
En marzo pasado, Volcan informó a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) sobre la notificación presentada al Ministerio de Energía y Minas (Minem) respecto a la suspensión de operaciones en sus unidades mineras San Cristóbal, Carahuacra y Ticlio, ubicadas en Yauli, Junín, por un período de 30 días.
La revisión de la calificación de Volcan por parte de Fitch consideró que la suspensión de casi el 60% de la unidad minera Yauli, debido a revocaciones de permisos para la expansión del tanque de relaves Rumichaca, ha impactado aproximadamente el 40% de los ingresos consolidados de la empresa.
En este contexto, se espera que la interrupción dure un mes, pues la empresa ha acumulado reservas para facilitar la reanudación hacia la última quincena de abril. Sin embargo, las fechas de reinicio dependen de revisiones adicionales por parte de las autoridades, aunque Fitch indica que las presas de relaves no parecen mostrar daños estructurales.
