La clasificadora Apoyo & Asociados confirmó la calificación de AA+(pe) con perspectiva positiva para los bonos corporativos de Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPSAA). Esta decisión se basa en varios factores que demuestran la fortaleza de la empresa dentro del sector cementero en el Perú.
Fuerte presencia en el norte del país
En 2024, alcanzó una participación de mercado nacional cercana al 24%, consolidándose como el segundo mayor productor de cemento del país.
Esta posición sólida es posible gracias a las altas barreras de entrada que tiene la industria, como los elevados costos de inversión y largos plazos de retorno, lo cual limita la competencia.
Red de distribución integrada y eficiente
Uno de los puntos más fuertes de Pacasmayo es su red de distribución, una de las más grandes a nivel local. Esta red cuenta con 289 minoristas y 315 tiendas físicas bajo la marca DINO, que representan aproximadamente el 80% de las ventas de cemento en bolsa del grupo.
Esta estructura no solo facilita la llegada al cliente final, sino que también hace más difícil el ingreso de nuevos competidores.
Además, el 70% de las ventas del sector se dirige a la autoconstrucción, es decir, a personas que construyen sus propias viviendas.
Este dato refuerza la importancia de tener una red cercana y bien organizada. Pacasmayo también implementa programas de fidelización e incentivos para sus clientes, asegurando relaciones estables y duraderas.
Producción cercana al consumidor y bajos costos
Pacasmayo opera tres plantas en el norte del país: una en Pacasmayo, otra en Piura y una más en Rioja, a través de su filial Cementos Selva.
Estas plantas están ubicadas estratégicamente cerca de las canteras de piedra caliza, su materia prima principal, lo que permite reducir costos de transporte y tener una operación más eficiente.
En julio de 2023, la empresa amplió su planta en Pacasmayo, lo que aumentó su capacidad de producción en un 9% y disminuyó su necesidad de importar clínker. Esto también mejoró su estructura de costos.
En 2024, la utilización de la capacidad instalada fue de 70% para clínker y 57.3% para cemento, cifras alineadas con la demanda del mercado.
Buen desempeño financiero y crecimiento sostenible
Durante 2024, Cementos Pacasmayo logró un EBITDA consolidado de S/552 millones, marcando un nuevo récord para la compañía. A pesar de la reducción en los despachos, la empresa logró compensar este impacto gracias a menores costos de insumos y a una mayor eficiencia operativa tras la puesta en marcha de su nuevo horno en julio de 2023. Esto permitió elevar el margen EBITDA de 27.3% en 2023 a 27.9% en 2024.
Además, la expansión de la planta Pacasmayo permitió aumentar la producción de clínker en 300,000 toneladas métricas, tras la salida de dos hornos antiguos y poco eficientes. Esta inversión, que alcanzó los 85 millones de dólares, incluyó un ajuste contable por desvalorización de activos de S/37 millones en 2023.